Сразу на 5 рублей! Что будет с курсом рубля к доллару дальше и какие последствия для простых людей последуют?
Курс доллара рухнул на ₽5 на открытии Мосбиржи в день внепланового заседания ЦБ
Резкий обвал до ₽92,61 завершился не менее резким восстановлением к уровню, близкому к закрытию понедельника. Сегодня ЦБ проведет внеплановое заседание по ставке, которое может стабилизировать валютный рынок.
Обвал курса доллара более чем на ₽5 в первую минуту торгов 15 августа и последовавшее за ним восстановление (график: TradingView)
Сегодня ЦБ проведет внеплановое заседание по денежно-кредитной политике. Ожидается, что решение регулятора поможет охладить валютный рынок и укрепить рубль.
Сейчас ключевая ставка составляет 8,5%. Накануне экономисты, опрошенные «РБК Инвестициями», дали прогнозы по решению ЦБ. Все эксперты едины во мнении, что регулятор поднимет ставку. В то же время диапазон возможного изменения довольно широкий — от повышения на 1,5% до повышения на 4,5%.
«Сейчас 150 базисных пунктов, я думаю, будет консенсусом и, если ЦБ повысит меньше, то рубль снова начнет ослабляться, поэтому этого не произойдет», — полагает главный экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков.
В понедельник, 14 августа, на утренних торгах курс доллара превысил ₽100 впервые с 23 марта 2022 года. Позднее динамика усиливалась и на пике американская валюта выросла к рублю до ₽101,75. Около 17:00 мск Банк России анонсировал внеплановое заседание, которое пройдет 15 августа и на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки. После этого рубль отыграл не только обвал первой половины дня, но и перешел к росту. Торги понедельника закрылись на уровне ₽97,66 (-1,78% к закрытию пятницы, 11 августа).
События на валютном рынке сопровождались полемикой в публичном поле. Накануне утром вышла авторская колонка помощника президента Максима Орешкина, в которой он заявил, что «в интересах российской экономики — сильный рубль». По его мнению, основной причиной ослабления национальной валюты и ускорения инфляции является мягкая денежно-кредитная политика, которую проводит Центробанк.
Регулятор в утреннем комментарии, который вышел за несколько часов до анонса внепланового заседания, заявил, что не видит угрозы финансовой стабильности России при текущей динамике рубля. ЦБ, как и ранее, связал девальвацию рубля с дисбалансом экспортно-импортных операций, который образовался из-за различных факторов.
В то же время новость о внеплановом заседании ЦБ принесла негатив на фондовый рынок . По итогам основной торговой сессии 14 августа основной российский бенчмарк — индекс Мосбиржи — потерял 0,78% и составил 3131 пункта. Индекс российских гособлигаций RGBITR закрылся на уровне 614,07 пункта (-0,44%).
«Перспектива повышения процентной ставки ЦБ на внеплановом заседании напугала покупателей акций, так как в целом предвещает замедление темпов роста экономики, в связи с чем индикатор Мосбиржи не удержался выше 3200 пунктов. Не исключено, что по факту ужесточения денежно-кредитной политики индекс будет стремиться в район 3050 пунктов», — говорит аналитик инвестиционной компании «Велес Капитал» Елена Кожухова.
Аналитики инвестбанка «Синара» ожидают укрепления рубля до ₽90 в начале четвертого квартала 2023 года. Эксперты БКС прогнозируют диапазон ₽90–100 для курса доллара в сентябре. В то же время в ПСБ считают, что американская валюта в ближайшее время может продолжить инерционное движение к ₽100, а евро — к ₽110.
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование.
Сотку взяли! Что будет с курсом рубля к доллару дальше и какие последствия для простых людей последуют?
Доллар выше 100 рублей, евро выше 110 рублей
Минфин, и Центробанк друг за другом объявили: пускай себе падает, поддерживать курс мы не намерены. Это плохие новости для валютного рынка. А на плохих новостях падение рубля ускоряется. Что мы и наблюдаем прямо сейчас на графиках Московской биржи.
Зачем власти намеренно подтачивают курс рубля? Дело в том, что у нас сейчас не только плохой торговый баланс, но и дефицитный бюджет. То есть расходы бюджета заметно превышают его доходы. Один из способов получить в казну больше рублей – уронить курс национальной валюты.
Ведь одно дело, когда каждый поступивший в бюджет миллион долларов превращается в 70-80 млн рублей (при курсе 70-80 рублей за доллар).
И совсем другое, когда этот же миллион баксов трансформируется в 100 млн рублей (при курсе 100 рублей за доллар).
Правда, цены в стране из-за этого обязательно вырастут
— По расчетам ЦБ, девальвация прибавит 1,5-3% к годовой инфляции. Вполне возможно.
Хотя, если честно, ужасно хотелось бы понять, почему так мало, — комментирует профессор Высшей школы экономики Евгений Коган, автор телеграм-канала Bitkogan. Тем самым намекая (и мы присоединяемся к его намекам), что инфляция вырастет куда сильнее.
При этом подорожает не только на импорт вроде лимонов, телефонов и автомобилей, но и на все остальное. Ведь продавцы хлеба, парикмахеры и учителя тоже хотят кушать, чинить свои машины и отдыхать (а некоторые – даже за границей).
Но этот вопрос сейчас, похоже, у Центробанка и Минфина на втором плане. Значит, падение рубля продолжится.
Если Центробанк все же не вмешается. А это может случиться: как пишет американское агентство Bloomberg, российский ЦБ обеспокоен неконтролируемым падением валюты и втихаря готовится поддержать несчастный рубль.
Например, может резко поднять ключевую ставку (это обычно приводит к укреплению рубля). Будем надеяться, что это не очередные байки западных журналистов и власти подумают не только о бюджете, но и о нас с вами. Тех, кто хочет кушать, чинить свои машины и отдыхать (в том числе и от подобных новостей).
Рубль ослаб ниже 100 рублей за доллар. Причины ослабления рубля.
1. Рост импорта, потому что российскому бизнесу удалось в основном восстановить импортные потоки.
2. Падение экспорта, потому что упали цены на нефть и есть дисконт из-за санкций.
3. Вывод больших объемов валюты за рубеж иностранным бизнесом, который продает свои активы в России.
4. Вывод валюты российским бизнесом, который пользуется серыми схемами импорта для того, чтобы вывезти валюту за границу.
5. Сезон отпусков, многие едут к тёплым морям на границу и скупают валюту.
6. Деньги от экспорта идут в юанях, рупиях, дирхамах и лирах, а есть проблемы их конвертации. А за экспорт в большей пропорции надо платить в долларах и евро.
7. Пассивность Центробанка и Минфина.
8. Пассивность правительства в целом. 100 не считается проблемой. Ну 100 и 100.
Теперь осталось недели за полторы-две догнать курс до 150 за бакс. А потом изобразить отскок к 100. Все облегчённо выдохнут и скажут: ну вот же ж, всё хорошо, жизнь налаживается, благосостояние растёт. И бюджет опять же внакладе не останется.
И рубль продолжит слабеть, считает инвестиционный стратег управляющей компании:
«В начале недели рубль может продолжить слабеть и пробьет психологически важную отметку в 100 руб. за доллар и даже может уйти ниже. Это связано, прежде всего, с дефицитом валюты на рынке, с тем, что упали, несмотря на повышение цен на нефть, экспортные доходы.
Мы мало продаем газа, металлов. А именно сталь в основном реализуется на внутреннем российском рынке. Другие производители цветных металлов продают их в Азию с дисконтом, поэтому экспортные доходы сократились, а импорт остается достаточно высоким.
В то же время из России идет достаточно большой отток капитала, который тоже ухудшает качество платежного баланса.
Стабилизация, возможно, произойдет через месяц-полтора, не исключено, что это будет уровень где-то примерно 105-110 руб. за доллар».
Что может заставить рубль остановиться?
На прошлой неделе ЦБ, вопреки собственным обещаниям, вмешался в торги и отменил бюджетное правило. В августе власти должны были закупить валюты на 40 млрд руб., теперь эти сделки отменены. Правда, на динамике торгов это не сказалось.
Кроме того, девальвация продолжается на фоне дорожающей нефти. Баррель Brent впервые с января превысил $88. Urals торгуется дешевле на 20%, но дисконт, по данным Минфина, сокращается. Со временем это должно поддержать рубль, но не сразу, считает главный экономист Райффайзенбанка Станислав Мурашов:
«До конца года мы ждем определенной стабилизации. Экспортные поступления в любом случае должны улучшиться, но это может происходить с определенным лагом. Сейчас рапортуются неплохие результаты по нефтегазовому экспорту, происходит сужение дисконтов, и рост экспортной выручки. Но, видимо, она до платежного баланса будет доходить еще какое-то время. Пока в моменте объем валюты, который у нас есть, крайне незначительный.
Что касается отметки в 100 руб. за доллар — почему бы и нет? Это всего лишь цифра, рубль вполне может дойти до нее.
Конечно, идет повышенный спрос на валюту со стороны отдыхающих, но не стоит переоценивать эффект этого фактора. Сейчас рынок и так достаточно тонкий. Устроить колебания можно, когда деловая активность возрастет, сезон отпусков кончится, и не факт, что рубль станет устойчивее к каким-то шокам.
Проблема в том, что большая часть выручки получается в рублях, что снимает необходимость активных продаж. Для налогов у компаний-экспортеров, возможно, есть достаточно уже накопленной рублевой выручки и, вообще, рублевых средств, чтобы иметь возможность их заплатить. То есть этот фактор, возможно, и никак не проявит себя на курсе».
Зампред Центробанка Алексей Заботкин заявил, что слабеющий рубль не несет рисков финансовой стабильности. Впрочем, по его словам, регулятор учитывал этот фактор при принятии решения по ключевой ставке. В конце июля ее подняли до 8,5%, и, как отмечали представители ЦБ, одного повышения может не хватить. Следующее заседание запланировано на 15 сентября.
“Ъ FM” обсудил перспективы рубля с профессором Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе Олегом Ицхоки. В прошлом году он получил Медаль Кларка — вторую по значимости награду в экономике — за исследование валютных курсов. По его мнению, сейчас российская валюта оценена адекватно:
«Фундаментально она стоит сегодня приблизительно 100 руб. за доллар. Понятно, с чем это связано — это оттоки капитала. Просто в 2022 году сверхдоход от нефти их компенсировал. Сейчас эти оттоки капитала превышают профицит торгового баланса. Люди, у которых были активы в России, задумались о том, как их продать и вывести деньги за границу.
Потом была национализация Danone и Carlsberg. Собственники тоже задумались о том, что пора уже продавать активы, выводить деньги. На фоне этого частные лица видят, как падает рубль и просто перестают сберегать в рублях, начинают переводить в доллары.
У Центрального банка очень мало что есть на это ответить. Единственные меры, которые остались — это финансовые репрессии, когда запрещали снимать с валютного счета деньги, был налог на покупку валюты, были запрещены переводы за границу. То есть если девальвация продолжится, скорее всего, мы опять увидим финансовые репрессии.
Повышение ставки — абсолютно очевидная мера в добавление или взамен финансовым репрессиям. Это позволяет бороться с инфляцией. Позволит ли оно остановить падение рубля? Большой вопрос, вот если поднимут процентную ставку единовременно на 12%, это остановит падение рубля, вероятно. Но мне это сложно представить.
Я бы думал не о курсе в 100 руб. или 110 руб. за доллар, а о скорости девальвации. Если она будет увеличиваться, то точно надо ожидать финансовые репрессии. Но если девальвация будет на 5 руб. в месяц, с этим можно жить. И Министерству финансов это позволяет бороться с дефицитом бюджета таким образом».
❗️ Глава конституционного комитета Совета Федерации Андрей Клишас:
Согласен с тем, что курс доллара имеет объективные причины, но ЦБ России важно понимать, что до сих пор, к сожалению, курс доллара это не только экономический показатель, курс оказывает существенное влияние на социальные права наших граждан.
❗️ Помощник президента РФ Максим Орешкин:
Текущий обменный курс значительно отклонился от фундаментальных уровней, в ближайшее время ожидается его нормализация. Слабый рубль осложняет структурную перестройку экономики и негативно влияет на реальные доходы населения. В интересах российской экономики — сильный рубль.
основной источник ослабления рубля и ускорения инфляции – мягкая денежно-кредитная политика. Центральный банк обладает всеми необходимыми инструментами, чтобы нормализовать ситуацию уже в ближайшее время и обеспечить снижение темпов кредитования до устойчивых уровней.
Депутат Госдумы Аксаков заявил, что россиянам наплевать на курс доллара
Большинство населения России не интересует соотношение курса рубля и доллара. Об этом URA.RU сообщил глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.
«Я за соотношением рубль-доллар слежу, исходя из своей работы. С точки зрения большинства населения наплевать на это соотношение. Ситуация находится под контролем государства», — сказал Анатолий Аксаков.
«Я депутат от Чувашии. В республике предприятия загружены, наращивают объемы производства. Люди получают заработную плату. Республика живет полноценной жизнью, на лицах улыбки и нет никакого стресса, что курс доллара приблизился к 100 рублям», — уточнил собеседник агентства.
По словам Аксакова, в данный момент страна находится на пике развития в новейшей истории. «Страна живет нормальной жизнью. Такого состояния позитивного развития я не наблюдал в современной России после Советского Союза никогда. В этом смысле страна находится в позитивном тренде своего развития. Я имею в виду не с точки зрения темпов роста, они еще маловаты, потому что мы опирались на нефть, газ, энергоносители в развитии экономики. А сейчас машиностроение, приборостроение, электротехника развивается», — заключил парламентарий.
Ранее главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев в беседе с URA.RU заявил, что доллар достигнет отметки в 100 рублей в ближайшие дни.
Он подчеркнул, что снижение курса рубля приведет к ускорению роста цен в стране
Рубль сохраняет слабость и продолжает среднесрочное нисходящее движение, несмотря на попытки ЦБ РФ сдержать его падение в виде повышения процентных ставок и приостановки покупок валюты в рамках бюджетного правила, отмечает Кожухова.
По ее словам, в подобных условиях можно говорить об актуальности повышенных рисков достижения новых многомесячных минимумов рубля и стремления доллара к сопротивлению 101 руб., евро – к 112,50 руб., а юаня – к 13,75 руб. Технически о сломе тренда можно будет говорить не ранее закрепления валютных пар ниже 92,50 руб. и 102,80 руб., 12,90 руб. соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков), которые могут стать целями коррекции в случае ее начала.
По мнению Весеннего, круглая отметка в 100 за доллар может стать психологическим триггером для фиксации, а может и не стать: фундаментальных препятствий для дальнейшего ослабления рубля нет. Вот если нефть продержится на высоких уровнях хотя бы несколько недель, это увеличит приток валюты и локально укрепит рубль.
Сильный восходящий тренд по паре доллар-рубль начался 27 июля, добавляет руководитель направления инвестиционного консультирования «АЛОР Брокер» Алексей Антонов. По его словам, перекупленность пары высока, но сейчас по этому инструменту не стоит придавать большое значение техническим факторам, хотя бы потому, что спекулянты не играют на валютном рынке заметной роли.
Фундаментальные же факторы, по словам Антонова, продолжают играть против российской валюты. «Притока дополнительной валютной выручки от повышения цен на нефть мы так пока и не ощутили. Возможно, этот фактор начнет проявляться лишь на следующей неделе, когда экспортеры будут готовиться к уплате налогов. Налогов же в связи с ростом цен на нефть придется заплатить больше. Но это будет кратковременная помощь рублю», — подчеркнул он.
По словам эксперта, для окончания периода падения рубля нужно дождаться сокращения импорта, либо решительных шагов монетарных властей. До появления этих факторов он не исключает ухода курса в район 115-120 руб. за доллар.
«Старт процесса девальвации последней волны начался с 24 июня
С тех пор он так и идет. С 84 рублей доллар дошел до 96-97. Что бы ни говорили Центробанк и Минфин, одна из причин такого движения — политическая. У таких событий есть победители и проигравшие. Проигравшие идут на выход из политики, а может быть, и из страны. И они забирают свои деньги», — отмечал финансовый аналитик Дмитрий Голубовский.
Так, ситуация с ростом валюты будет все еще напряженной. «Давление на позиции национальной валюты оказывает дефицит предложения на рынке, который сопровождается постоянным спросом на валюту со стороны импортеров. Мы полагаем, что на следующей неделе доллар может обновить максимум и достигнуть 100 руб./$. Не исключаем выхода к отметке 101 руб./$, где будет прослеживаться ощутимая перегретость валюты, за чем последует коррекция», — считает главный аналитик «Коммерсанта» Егор Жильников.
Однако Банк России заверил, что все поправимо. ЦБ РФ отменил покупки юаней в рамках бюджетного правила, что могло сильнее увеличить спрос. Также он повысил ключевую ставку до 8,5% — это сделало рублевые сбережения более выгодными.
Такие меры должны стабилизировать рынок, но зампред Центробанка отметил, что это не панацея. «Приостановка покупок валюты на внутреннем валютном рынке в рамках зеркалирования операций по бюджетному правилу носит временный характер. Это отложенные покупки — они будут исполнены после возобновления операций по зеркалированию.
Цель этого решения — предотвратить дополнительное увеличение волатильности, которое может произойти в случае перехода Банка России к значительным покупкам валюты. Как показывает опыт прошлых эпизодов, когда мы пользовались этой мерой, в особенности 2018 года, решения о временной приостановке сами по себе не оказывают существенного влияния на преобладающий уровень валютного курса. Но они действительно позволяют снизить опасения рынка относительно дополнительного роста волатильности и в целом оказывают стабилизирующее влияние на рынок», — сказал Алексей Заботкин.
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин рассказал, если ситуация останется прежней, то о стабильности рубля говорить пока рано. «Если все эти факторы останутся прежними, то в ближайшие месяцы не стоит ожидать резкого укрепления рубля. Наш прогноз по курсу доллара до конца года — 88-100 рублей», — заключил Потавин.
Как инфляция скажется на ценах для простых людей
Первое, о чём беспокоятся люди, услышав слово «инфляция», — что будет с ценами. Подорожание импортных товаров произойдет уже скоро, считает Константин Селянин.
— В потребительской корзине россиянина порядка 40% занимают импортные товары, от питания и до бытовой техники. Неважно, закупался ли товар через параллельный импорт или напрямую, он оплачивается за валюту. И раз падает рубль, то приобретаться товары будут по новому курсу и значительно дороже. Это начнется уже через пару недель, мы увидим рост цен на те самые 40% импортных товаров, — отметил Константин Селянин.
Георгий Остапкович уверен, что подорожание произойдет ближе к осени и в первую очередь затронет людей с высоким достатком.
— Что касается цен, то из-за инфляции в день после падения рубля цены не растут, так как все продолжают работать по старым договорам. А вот к осени в договор включат новые издержки, привязанные к курсу. Ну и, конечно, большую часть издержек переложат на конечного потребителя, то есть на вас с нами, — заявил Георгий Остапкович, — импортные товары вырастут в цене, но в первую очередь это коснется людей с высоким достатком. Для среднего и низкого класса вряд ли будет сильная инфляция на продукты, но всё, что касается сложной бытовой техники, там возможен инфляционный всплеск.
Как заявил Олег Рой, цены вырастут на все виды товаров, но прогнозировать то, насколько взлетят ценники в магазинах, пока не получится.
— Рост стоимости мировых валют потащит за собой и потребительские цены независимо от вида товара. Какие-то возрастут сильнее, какие-то — меньше, — рассказал Олег Рой.
Ждать ли девальвации и дефолта
Год назад, в апреле 2022 года, Россия уже объявляла о техническом дефолте. Может ли резкое падение рубля привести к дефолту, как в 1998 году?
17 августа 1998 года Правительство России и Центробанк объявили о техническом дефолте по основным видам государственных бумаг. После этого Центробанк отказался от искусственного удержания рубля, и он обесценился в три раза всего за две недели.
По мнению экономистов, России не грозит повторение событий прошлого.
— Дефолта точно ждать не стоит. Инфляцию до 10% называют ползучей, от 10 до 50% — галопирующей, всё, что выше, — гиперинфляция. В целом все страны мира знают, как бороться с ползучей инфляцией, в ней нет ничего страшного, более того, страны закладывают ее в бюджет. Россия закладывает в свой бюджет 4% инфляции ежегодно. Если мы возьмем те же страны ООН, то в них только три страны находятся в дефляции или нуле, в остальных 190 странах присутствует инфляция, и ничего страшного, никто не погибает. Главное, чтобы не было гиперинфляции, — заявил Георгий Остапкович.
— Дефолт — это немного из другой оперы: это отказ или невозможность исполнения обязательств, например как это было в 1998 году в России. Сейчас это вряд ли произойдет, — отметил Константин Селянин.
А вот что касается девальвации, здесь мнения экспертов расходятся.
Девальвация — снижение курса национальной валюты по отношению к твердым валютам других стран.
— Признаков девальвации нет, ситуация значительно лучше, чем в девяностых. Одно плохо — инвестиционный голод. Очень много зависит от того, как будут вести себя Индия, Китай и некоторые другие страны Азиатско-Тихоокеанского региона, — считает Олег Рой.
Иного мнения придерживается Константин Селянин.
— Девальвация уже произошла. Рубль обесценился на 40% — чем не девальвация. Конечно, падение может и прекратиться, но нет никаких причин для резкого укрепления рубля, он не способен вернуться на уровень прошлого года, — заявил Константин Селянин.
Как сохранить свои деньги
Даже без дефолта прогнозы экономистов получаются неутешительными: в ближайшее время нет никаких причин предсказывать укрепление рубля до прошлогодних показателей, а это значит, что доллар будет расти, а за ним — цены на продукты и технику.
— Во время ползучей инфляции не рекомендуется бежать менять валюты и пытаться как-то иначе спасти свои сбережения. Главное — сохраниться на рынке занятости, для чего необходимо повышать уровень знаний и компетенции, это позволит остаться на рынке при любой инфляции, — рассказал нам Георгий Остапкович.
Олег Рой также считает, что бежать за долларами нет смысла.
— Приобретать иностранную валюту нет смысла. Держать деньги в домашней кубышке — тоже. Я бы доверил их ведущим российским банкам, они уже научились управлять кризисными активами. Либо потратить их на реализацию инновационного проекта. Других вариантов не вижу, — отметил Олег Рой.
Выходит, что россиянам остается лишь наблюдать за тем, как цены растут, а покупательская способность падает. Константин Селянин считает, что так происходит уже последние 10 лет — именно столько времени не улучшается уровень жизни россиян.
— Реальные доходы населения по покупательной способности не росли с 2013 года, — заявил Константин Селянин, — что говорить, если от 60 до 80% россиян говорят, что живут от зарплаты до зарплаты и не могут позволить себе купить условный телевизор без кредита. Затянув пояса, продолжим жить дальше: кто ел мясо, начнет есть колбасу, кто ел колбасу…
Но подорожание продуктов может повлечь за собой куда более трагичные последствия для россиян. Самым страшным следствием подорожания цен, по мнению экономиста, может стать отказ людей платить долги по кредитам.
— На сегодняшний день суммарно россияне набрали кредитов на 33 триллиона рублей: примерно половина — ипотечные, половина — потребительские. Если цены по-прежнему будут расти, а доходы оставаться на прежнем уровне (несмотря на официальную статистику), у человека будет выбор: накормить ребенка или заплатить за кредит. И человек выберет ребенка, после чего потеряет машину или телефон, если это был потребительский кредит, и, что намного хуже, квартиру, если кредит был ипотечный, — заключил Константин Селянин.
Что же будет дальше?
- — А дальше будем смотреть, потому что это очень круглая цифра. Сценария может быть два. Вариант номер один — курс от этой круглой цифры обвалится вниз, обратно на 90 за доллар. Второй вариант — если все испугаются и устроят валютную панику. Тогда курс сначала подскочит до 120, а потом снова откатится до 90.
- После валютной паники рубль всегда укрепляется на 30%, это какая-то эмпирическая закономерность, которая проверена на многих примерах. А 30% вниз от 120 рублей за доллар — это диапазон 80−90.
- Кстати, раньше вице-премьер Белоусов называл именно этот диапазон самым комфортным для нашей экономики. Рубль туда и пришел, просто в итоге мы этот уровень проскочили. В прошлом году мы видели очень сильное движение рубля — практически от 120 до 50 за доллар.
- С тех пор у нас идет колебательный процесс установления равновесного курса, который и должен быть в районе 90. В прошлом году был сильный перелет в одну сторону, сейчас — в другую, до 120. И, скорее всего, колебания вокруг 90 за доллар продолжатся до следующего года.
- Конечно, есть и вводные, которые могут резко изменить ситуацию. Например, если что-то произойдет на Ближнем Востоке и возникнут перебои с нефтью, мы можем снова увидеть рубль по 50 за доллар.
- Негативный сценарий — это если Китай провалится в экономический кризис, у нас упадет экспорт нефти и курс сможет пролететь и выше 120. Вот тогда он потом стабилизируется уже выше 100.
- Сейчас же, как ни печально, мы пока идем на 100 и, с большой долей, вероятности на сценарий с паникой.
Финансовые власти при желании могли бы затормозить процесс падения курса рубля или он вышел из-под контроля?
- — Конечно, могли бы. Учитывая крайне низкие обороты торгов на Мосбирже при имеющихся резервах золота и юаней, особенно юаней, они легко могли бы погасить пожар. Но они делать этого не будут, потому что их все устраивает.
- Они не будут вмешиваться, пока курс не подойдет к 120. Вот тогда начнутся серьезные инфляционные эффекты, существенный рост цен по всем товарным группам.
- Пока дорожает преимущественно импорт, как сейчас, нашей экономике только лучше, потому что это значит, что люди будут больше тратить на то, что производят внутри страны.
- А возможностей для импортозамещения у нас сегодня очень много, особенно в таких простых отраслях, как производство обуви, одежды, мебели. Для сложных производство вроде машиностроения, история другая, для них как раз слабый рубль невыгоден, потому что им нужно импортное оборудование и комплектующие.
- Еще один момент в том, что ослабление рубля очень выгодно крупному бизнесу, который в прошлом году понес большие убытки от укрепления нацвалюты.
- В этом году у них еще и забрали деньги в рамках разового налога, от которого освободили только нефтяников и газовиков. Им же нужно как-то покрыть свои убытки. Девальвация — это и для них, и никто не будет мешать этому процессу.
Есть какая-то грань, когда рубль все-таки начнут спасать?
- — Вот когда наступит и пройдет валютная паника, финансовые власти могут вмешаться и предпринять две вещи. Первая — пресечь спекулятивную атаку валютной интервенцией. А вторая — снова ввести меры по контролю капитальных потоков, которые в прошлом году и сделали рубль по 50 за доллар.
- Достаточно ввести обязательную продажу валютной выручки, которая сейчас отменена даже в рамках межправительственных соглашений, и мы получим курс в 60 рублей за доллар. Но у правительства снова начнется дефицит, у корпораций — упадет маржинальность, а у мелких производителей начнутся проблемы из-за конкуренции с Китаем, а это никому не нужно.
- Нынешняя ситуация устраивает большинство экономических субъектов. А то, что будет рост цен… Что ж, в России инфляция хронически была выше 5%. Да и вообще, сложно найти страну, в которой были бы высокие темпы роста экономики при низкой инфляции. Наши темпы роста сейчас держатся на одной оборонке. Проблема в том, что это не ведет к повышению уровня жизни.
Кандидат экономических наук Михаил Беляев согласен с тем, что рубль вскоре преодолеет планку в 100 за доллар, но считает, что нацвалюта не начнет укрепляться, пока ситуация в экономике не будет коренным образом переломлена.
- — К сожалению, должен согласиться с прогнозами о дальнейшем ослаблении курса рубля. Курс нацвалюты зависит не от конъюнктурных вещей, связанных с уплатой налогов или даже с платежным балансом, который является лишь отражением общих процессов.
- Коренная причина нынешней ситуации в том, что экономика не имеет той динамики, которая могла бы поддерживать если не рост, то хотя бы стабильность валюты.
- Именно эффективность национальной экономики определяет устойчивость валюты. Но мы этой эффективности не наблюдаем. Формальные показатели неплохие, но они не отражают общей ситуации, так как складываются из работы военно-промышленного комплекса и реализации бюджетных проектов.
- Но то, что связано с предпринимательской частью, находится в застойном положении по разным причинам, в том числе из-за жесткой денежно-кредитной политики.
- Поэтому рубль устойчиво снижается по отношению к валютам других стран.
- Эта тенденция продолжается с апреля, а поскольку нет признаков, что ситуация в ближайшее время исправится, понижательная тенденция рубля будет продолжена. Мы увидим дальнейшее снижение курса рубля, которое подстегивают действия спекулянтов.
- Пока не будет исправлена фундаментальная экономика, не будут введены стимулирующие меры для предпринимательского корпуса, рубль будет слабеть. Можно прочертить график и понять, что 100 рублей за доллар мы увидим весьма скоро, к середине или концу сентября.
- Если только ничего не будет фундаментально исправлено в нашей экономике. Все штучки вроде продажи или покупки валюты не смогут переломить эту тенденцию. Мы пока занимаемся следствием, а не причинами.